华尔街到陆家嘴精选丨特朗普欲加征进口轿车关税 轿车板块普跌；日本40年期国债拍卖抱负；关税危险支撑溢价 麦克莫兰铜金获益
①特朗普宣告对一切进口轿车征收25%关税！轿车板块普跌
特朗普昨日清晨宣告，将对一切不在美国本乡制作的轿车，以及特定轿车零部件加征最高25%关税。相关办法将于4月2日收效，次日起征收。受此影响，美股轿车板块当天盘后重挫，隔夜普跌；欧洲轿车股遭兜售。上一年，美国是欧盟制作产品在全球的最大购买国，机械和轿车占欧盟对美国出口的大部分，欧盟对美国在轿车和机械方面的贸易顺差到达1020亿欧元（合1098亿美元）。穆迪陈述表明，轿车关税会对全球轿车制作商形成冲击。在亚太地区，日韩遭到的冲击最大，由于运往美国的轿车约占日本出口的6%，占韩国出口的4%。大略核算，关税或许使日韩的GDP增速下降0.2%-0.5%。
国鸣出资秦毅：1）日本轿车制作商和轿车零部件商股价昨日跌落：丰田跌2%，DENSO跌近2%，爱信精机跌超4%。其间仅DENSO一年出口至美国的电子元器件就高达4000亿日元，DENSO美国收入1.45万亿日元，公司在美国本乡基地出产货值7600亿日元，从墨西哥加拿大和日本基地出口至美国6900亿日元；爱信精机出口美国金额为8000亿日元，美国本乡基地出产5450亿日元。日本20家出口美国的轿车零部件和轮胎商上一年在美国完结出售7.8万亿日元，其间美国本乡出产为5.5万亿日元，其他从墨西哥出口4400亿日元，加拿大出口870亿日元，日本出口1.2万亿日元。2）整车方面，日本一年出口美国6万亿日元，需进一步查询这些出产商是否需求下降本乡产值以削减25%关税的负面影响。3）欧洲方面：德国宝马跌2.56%，法国零部件法雷奥跌7%，德国一年出口美国45万辆车。估计轿车制作商将加大在美出资，以寻求取得关税豁免或减税。
海顺投顾黄俊：特朗普轿车关税推出将影响全球轿车供给链，我国的轿车出海也将面对检测。
②日本发行7000亿日元利率为2.2%的40年期国债 轿车关税或影响日央行加息远景
日本财政省昨日发行40年期国债（从头发行第1796号）：票面利率2.2%，交割日期2025年3月28日，到期日期2064年3月20日，发行金额7000亿日元。日本央行行长植田和男周三称，假如经济猜测按期完结，日本央行将继续上调基准利率，逐渐退出宽松货币方针。但对此，日本央行查询人士表明，特朗普轿车关税大大下降了日本央行5月加息的或许性。
国鸣出资秦毅：日本40年期国债拍卖抱负，稳妥等长时间出资者活跃装备，收益率为2.71%。2025年1月13日，日本40年期国债收益率挨近3%，为自2007年发行以来的最高水平。日本2025财年的薪酬涨幅达5.46%，创下自1991年以来的最高水平。均与日本温文通胀和经济复苏相吻合。
海顺投顾黄俊：日本加息预期招引海外资金的流入，但一起也会遭到关税方针的影响。
③小摩：关税危险支撑溢价 看好麦克莫兰铜金
摩根大通将麦克莫兰铜金（FCX.US）的评级从“中性”上调至“增持”，并将目标价从48美元上调至52美元。小摩以为，关税危险将使该公司在美国的事务坚持溢价，且长时间供给应战将为职业供给有利的跨周期定价环境。自2月25日美国商务部检查铜进口是否构成国家安全危险以来，Comex铜价较LME铜价溢价10%，这将使麦克莫兰铜金获益，相当于2024财年经营赢利的10%左右。小摩还估计2025年矿山供给增加将从上一年的3%降至1%，且动力转型需求和滞后的矿山供给将支撑铜价跨周期上涨。
国鸣出资秦毅：麦克莫兰铜金铜产品敞口对CME铜期货最大，此前2月针对铜的232查询，或许不会等候270天，一旦铜被加征和钢铝相同的25%关税，则COMEX与伦敦LME的铜价差将做出反响（本年纽约铜价上涨30%，LME铜上涨10%，当时差价19%，而12月远期为23%，如今1900美元/吨的价差已形成全球铜严重，并将很多铜运往美国）。危险方面需求考虑印尼政府新的外汇管理条例。
海顺投顾黄俊：铜价遭到关税方针和工业用铜需求影响，铜价继续上涨将会传导至整个产业链，国内商场也将遭到影响。
④OpenAI挨近敲定由软银牵头的400亿美元融资 创AI史最大单笔吸金纪录
有音讯称，OpenAI行将完结一笔400亿美元的融资，由软银领投，Magnetar Capital、Coatue Management、Founders Fund和Altimeter Capital Management等出资者参加。该轮融资将使OpenAI的估值到达3000亿美元，几乎是其上一年10月1570亿美元估值的两倍。作为买卖的一部分，软银将向OpenAI出资75亿美元，外加来自出资者财团的25亿美元。此外，本年晚些时候还将有第二笔300亿美元的出资，其间225亿美元来自软银，75亿美元来自出资者财团。
国鸣出资秦毅：软银集团公司信贷违约掉期扩大约7个基点，5年期公司CDS为240基点，公司将领投OpenAI的400亿美元融资，或引发出资者对公司财政信用等级的忧虑。
海顺投顾黄俊：AI范畴仍将是个巨大的“吸金兽”，未来需求重视投入产出比。
⑤SK海力士：客户抢在“特朗普芯片关税”前下单 2025年HBM产能已售罄
全球第二大存储芯片制作商韩国SK海力士昨日表明，部分客户已提早下单，以应对美国或许征收的半导体新关税。SK海力士全球出售和营销主管Lee Sang-rak称，“提早下单”效应及客户库存削减促成了近期较为有利的商场情况，但这种趋势的继续性仍有待查询。据报道，美国芯片制作商美光科技、闪迪以及我国的长江存储最近均提高了存储芯片的价格，部分原因是来自于人工智能商场的需求微弱。别的，SK海力士2025年的高带宽内存（HBM）产能已售罄，公司方案在上半年与客户敲定2026年的出售。
国鸣出资秦毅：SK海力士作为英伟达HBM的主力供货商，估计2025年HBM收入将占总营收的50%。受我国DeepSeek立异人工智能模型的带动，SK海力士估计其企业固态硬盘（eSSD）商场本年将增加3.5倍，一起传统DRAM价格环比上涨10%。
(本文来自榜首财经)
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